Фиксинг на золото: где и как устанавливают цену на золото

На мировом рынке золота одним из основных понятий вполне заслужено считается фиксинг, а если более точно, то фиксинг цены на золото. О том, что представляет собой процедура фиксинга, как она влияет на стоимость желтого металла, а также о предстоящей реформе данной процедуры, мы сегодня и поговорим.

Фиксинг на золото – это…

Фиксинг представляет собой процесс определения цены на золото, проводящийся два раза в день (в 10.30 и в 15.00 по Гринвичу) в Лондоне, столице Великобритании, потому что именно эта страна является крупнейшим центром рынка золота. Отметим, что фиксинг проводится в Лондоне, начиная с сентября 1919 года.

Установление фиксированной цены на этот драгметалл осуществляется на сегодняшний день представителями четырех всемирно известных банков (Scotia Mocatta, Societe Generale, HSBC, Barclays Capital), для переговоров они используют телекоммуникационные конференц-системы. К слову, не так давно банков, принимающих участие в лондонском фиксинге, было пять — в их состав входил еще Deutsche Bank. Но в мае текущего года он прекратил свое участие в процессе формирования фиксированной цены на золото по причине нарастающей критики данного метода.

Во время фиксинга представители указанных банков постоянно поддерживают связь с дилерами, через них — и с торговыми компаниями, предлагающими и покупающими золото.

Сама процедура определения фиксированной цены на золото начинается с того, что избранный председатель объявляет цену, которую он считает на данный момент наиболее оптимальной. Если продавцов, желающих реализовать золото по такой цене, нет, то цена увеличивается. В свою очередь, если не имеется покупателей, то цена снижается. При имеющихся встречных предложениях, подсчитывается, каково соотношение между покупателями и продавцами. Процедура не завершается, пока не наступает равновесие между спросом и предложением. После чего стоимость золота
фиксируется в фунтах стерлингов, евро и американских долларах.

Роль фиксинга на мировом рынке золота

Цена, установленная на золото в процессе лондонского фиксинга, становится основным ориентиром для всех других участников рынка при проведении ежедневных сделок с этим драгметаллом. Отметим, что объем таких сделок достигает четырех миллионов унций в день. Хотя всем игрокам рынка и так понятно, что цена устанавливается на фиксинге на основе среднерыночной цены, следовательно, не может намного от нее отличаться. Другими словами, позиция участников фиксинга, безусловно, играет существенную роль, но от имеющегося на определенный момент спроса и предложения на золото тоже многое зависит.

Важную роль фиксинга цен на золото подтверждает и тот факт, что Банк России официально устанавливает стоимость одного грамма золота, принимая в расчет цену, определенную банкирами в Лондоне. То есть устанавливаемый ЦБ курс представляет собой цену на золото по итогам фиксинга, к которой добавляются различные расходы, необходимые для транспортировки желтого металла в Москву (к примеру, таможенные).

В свою очередь, коммерческие банки (и отечественные в том числе) используют результаты лондонского фиксинга при приобретении и реализации золотых мерных слитков, а также при открытии и дальнейшем ведении золотых ОМС (обезличенных металлических счетов).

Причины предстоящей реформы фиксинга на золото

С недавних пор лондонский фиксинг по золоту попал под довольно жесткую критику участников рынка, они объясняют свою позицию отсутствием в нем прозрачности. По мнению большинства экспертов, данный способ ценообразования уже устарел и нуждается в модернизации, потому что он позволяет манипулировать фиксированными ценами на золото.

Здесь следует напомнить, что в мае 2014 года английский банк Barclays оштрафовали на 26 миллионов долларов из-за того, что сотрудниками этого всемирно известного банковского учреждения были допущены ошибки на стадии внутреннего контроля, что позволило трейдеру во время торгов на бирже манипулировать установлением цены на золото. Также в суде было доказано, что сотрудники Barclays использовали свое служебное положение с целью обогащения с 2004 по 2013 год.

Многие аналитики придерживаются мнения, что лондонский фиксинг не соответствует современным возможностям электронной торговли. Однако полностью отменять данную процедуру игроки золотого рынка не намерены, хотя реформа, согласно сегодняшним реалиям, необходима.

Мнения российских аналитиков о реформе лондонского фиксинга по золоту

Российские участники рынка золота также полагают, что назрела необходимость в реформе лондонского фиксинга. Аналитики Wild Bear Capital считают, что основным недостатком существующей процедуры фиксинга является его непрозрачность и уверены в неизбежности изменений.
Специалисты MFX Broker утверждают, что основой могут послужить рыночные цены
спотового рынка, возможно, какие-то другие механизмы — в любом случае, должна быть исключена возможность манипулирования ценой со стороны банков.

Д. Ранев, гендиректор финансовой компании GKFX, считает, что для повышения прозрачности стоит расширить круг банков до 15 или даже 20 участников, чтобы свести к минимуму подозрения в манипуляции ценами на желтый металл. То есть, чем больше банков-участников лондонского фиксинга на золото, тем меньше будет вероятность их сговора.

Для золотого рынка такие перемены должны стать благоприятными. Д. Ранев предполагает, что цена на золото вряд ли сильно изменится, ведь она определяется в большей степени мировым спросом и предложением.

Однако пока буде проходить процесс реформирования, многие эксперты прогнозируют  повышенную нервозность игроков рынка. Как поясняет Неустроев, резкие колебания цены на золото во время реформ вполне вероятны.